k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　我们与其他投资者于11月18日一同调研了位于深圳的莱宝高科(002106CH)✿◈ღ，参观了公司MED电子纸及面板级玻璃封装载板两项新业务的最新产品✿◈ღ，投资者普遍反馈积极凯发k8国际官网登录✿◈ღ，认为公司新产品竞争力优秀✿◈ღ，未来发展空间广阔✿◈ღ。

　　公司简介:公司当前主要业务是电容式触控屏及TFT-LCD面板/导电玻璃/彩色滤光片等致远a8安装✿◈ღ。根据公司2023年报致远a8安装✿◈ღ，电容式触控屏占收入92.3%✿◈ღ。当前公司基于传统业务积累的经验✿◈ღ、技术和设备展开新业务投资和转型✿◈ღ，开展了MED电子纸和面板级玻璃封装载板两项新业务并已生产出样品展出✿◈ღ。

　　MED电子纸应用前景广阔✿◈ღ，产品力优异✿◈ღ：2022年建立中尺寸MED模组的中试线✿◈ღ，已制作出多款样品正在进行客户验证推广使用✿◈ღ。公司预计项目量产后年均营收可达91.6亿元凯发k8国际官网登录✿◈ღ。MED样品在色彩饱和度上显著优于当前行业主流的电子纸产品✿◈ღ，未来在电子书等产品的应用前景广阔✿◈ღ。

　　面板级玻璃封装载板✿◈ღ：玻璃基板由于更好的稳定性✿◈ღ、导热性✿◈ღ、平整度及通孔密度等✿◈ღ，有望代替目前主流有机载板（如ABF载板）✿◈ღ，成为CPU/GPU的先进封装载板材料✿◈ღ。根据Yole预测✿◈ღ，FOPLP（扇出型面板级封装）市场规模可从2023年USD50m增长到2028年USD250m✿◈ღ，CAGR达38%致远a8安装✿◈ღ。公司基于2.5代TFT-LCD面板线和采购必要设备✿◈ღ，已经自主/合作设计并制作出多款玻璃封装载板的测试样品✿◈ღ，其中包括可应用于Mini/MicroLED显示的玻璃封装载板（MIP）以及可与CPU/GPU等芯片配套的具有TGV的面板级玻璃封装载板（PLP）✿◈ღ。量产后有望广泛运用于AI GPU的先进封装✿◈ღ。

　　估值✿◈ღ：公司公告2024年前3季度收入为RMB44.14亿元✿◈ღ，同比+4.5%凯发k8国际官网登录✿◈ღ，净利润3.09亿元凯发k8国际官网登录✿◈ღ，同比+2%✿◈ღ。目前公司股价对应约1.5x2024PB✿◈ღ，处于面板同业合理估值水平✿◈ღ，如京东方（000725CH）1.3x2024PB✿◈ღ，维信诺（002387CH）2.3x2024PB致远a8安装✿◈ღ。另外公司股价对应约21x2024PE✿◈ღ，对比电子纸同业如元太（8069TT）40x2024PE估值水平较低✿◈ღ。我们认为公司当前新业务进展顺利✿◈ღ，产品竞争力优异✿◈ღ，未来新产品放量后盈利和估值水平或将显著提升✿◈ღ，估值或可高于同业水平致远a8安装✿◈ღ。

　　证券之星估值分析提示莱宝高科盈利能力一般✿◈ღ，未来营收成长性良好凯发k8国际官网登录✿◈ღ。综合基本面各维度看✿◈ღ，股价合理致远a8安装✿◈ღ。更多

　　证券之星估值分析提示维信诺盈利能力较差✿◈ღ，未来营收成长性较差✿◈ღ。综合基本面各维度看✿◈ღ，股价偏高✿◈ღ。更多

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