k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　当半导体行业在2025年迎来周期性复苏时★✿★◈，一家成立20年的老牌显示驱动芯片企业业绩却冰火两重天★✿★◈。

　　2025年上半年财报显示★✿★◈，上海新相微电子股份有限公司（以下简称新相微）实现扭亏为盈★✿★◈，净利润544.7万元★✿★◈。

　　与此同时★✿★◈，新相微也面临着2.7亿元存货压顶★✿★◈、毛利率持续下滑★✿★◈、大客户依赖症加剧★✿★◈、收购爱协生折戟等问题★✿★◈。

　　当前★✿★◈，AI眼镜被捧为下一个现象级终端★✿★◈，背后的芯片企业也在蠢蠢欲动★✿★◈，新相微能否在这个全新赛道里抢占红利★✿★◈，仍需要寻找破局之钥★✿★◈。

　　新相微的创始人肖宏（Peter Hong Xiao★✿★◈，现为美国国籍）出生于1967年11月★✿★◈，他曾在复旦大学获得学士学位★✿★◈，后赴美国加州伯克利大学求学★✿★◈，并获得理论物理专业硕士及电气工程与计算机科学专业博士★✿★◈。

　　1994年9月至1998年8月★✿★◈，肖宏曾担任IBM核心科研部门T.J.Watson研究中心的研究员★✿★◈；1998年8月至1999年12月★✿★◈，又担任过美国公司IC Media Corp.的首席技术官★✿★◈；2000年1月至2004年12月★✿★◈，担任UltraChip INC.（现为晶宏半导体股份有限公司）美国和中国区总裁★✿★◈。

　　2005年3月K8天生赢家一触发★✿★◈，肖宏创办新相微美国猪ZOOM★✿★◈。早期★✿★◈，肖宏还曾因为个人在半导体芯片行业内有一定知名度★✿★◈，为避免新相微被竞争对手过分关注而选择隐名★✿★◈，委托其母亲陈梦云代持股份★✿★◈。在公司2022年冲刺科创板IPO时★✿★◈，这一行为也曾遭到监管的问询★✿★◈。

　　在上市之前★✿★◈，新相微的业绩就曾起伏不定★✿★◈，营收从2019年的1.58亿元增至2021年的4.52亿元★✿★◈，净利润从2019年的-879.8万元增至2021年的1.53亿元★✿★◈。

　　到了2022年★✿★◈，其业绩就出现了变脸——营收4.27亿元★✿★◈，较上年同期下滑了约5.5%★✿★◈；净利润1.08亿元★✿★◈，同比下滑了约29.1%★✿★◈。

　　上市这一年★✿★◈，新相微的营收呈现正增长★✿★◈，同比增长12.52%至4.8亿元★✿★◈，但归母净利润却同比下滑了74.56%至2754万元★✿★◈。

　　2024年★✿★◈，新相微的盈利能力依然在下降★✿★◈。当年★✿★◈，公司实现营收5.07亿元★✿★◈，创下历史新高★✿★◈，但归母净利润却只有843.29万元★✿★◈，同比下降69.38%K8天生赢家一触发★✿★◈。

　　值得注意的是★✿★◈，公司的利润高度依赖非经常性损益★✿★◈。当年★✿★◈，计入当期损益的政府补助为501.92万元★✿★◈、交易性金融资产公允价值变动损益达931.11万元★✿★◈，两者合计1433.03万元美国猪ZOOM★✿★◈，占净利润的比例高达169.93%★✿★◈，若剔除非经营性收益★✿★◈，主营业务实际处于亏损状态★✿★◈。

　　翻开新相微过往的财报★✿★◈，可以发现其毛利率持续崩塌K8天生赢家一触发★✿★◈，从2021年到2024年★✿★◈，该公司的毛利率分别为67.71%★✿★◈、41.35%★✿★◈、21%★✿★◈、14.94%★✿★◈。

　　在财报中★✿★◈，新相微将净利润与毛利率持续下滑的原因归结于★✿★◈，受全球经济增速下行和宏观经济及半导体周期变化等因素影响★✿★◈，消费电子市场需求疲软★✿★◈，行业库存水位普遍较高★✿★◈，供需关系变化使得产品价格竞争激烈★✿★◈，致使毛利率有所下降★✿★◈，导致公司净利润下滑★✿★◈。

　　近日★✿★◈，新相微发布2025年上半年财报★✿★◈。数据显示★✿★◈，报告期内★✿★◈，该公司营收为2.85亿元★✿★◈，同比增长23.48%★✿★◈；归母净利润为544.7万元★✿★◈，扭亏为盈★✿★◈，去年同期亏损336.7万元★✿★◈。

　　不过★✿★◈，新相微的毛利率依然在下滑★✿★◈。2025年上半年★✿★◈，公司的毛利率为14.64%★✿★◈，上年同期为15.89%★✿★◈。

　　与之相比★✿★◈，同行公司天德钰★✿★◈、格科微的毛利率从2021年以后有所下滑★✿★◈，但均未跌破20%★✿★◈。其中★✿★◈，天德钰2025年上半年的毛利率较2024年同期还有所增长★✿★◈。

　　综合来看★✿★◈，新相微的盈利稳定性亟待提升★✿★◈，在面临行业周期性调整和激烈的市场竞争时★✿★◈，肖宏也需要有更多的应对措施★✿★◈。

　　公司的产品主要分为整合型显示芯片与分离型显示芯片★✿★◈。其中★✿★◈，整合型显示芯片包括TFT-LCD显示驱动芯片(DDIC/TDDI)★✿★◈、AMOLED显示驱动芯片★✿★◈、触控芯片（TOUCH）★✿★◈、MicroLED芯片等★✿★◈，其中MicroLED芯片就可应用于AI眼镜（包括AR眼镜）产品★✿★◈。

　　分离型显示芯片包括显示驱动芯片★✿★◈、显示屏电源管理芯片★✿★◈、时序控制芯片★✿★◈，产品应用领域包括智能穿戴★✿★◈、AR眼镜★✿★◈、手机等★✿★◈。

　　财报数据显示★✿★◈，新相微的业务比较依赖前五大客户★✿★◈。2024年★✿★◈，对前五大客户的销售额达到2.56亿元★✿★◈，占当年销售总额的50.4%★✿★◈。其中★✿★◈，京东方为新相微的第一大客户★✿★◈。

　　2022年至2025年上半年★✿★◈，新相微向京东方及其下属企业出售芯片★✿★◈，产生的销售金额分别为3359.35万元★✿★◈、6570.54万元★✿★◈、8815.2万元★✿★◈、7125.29万元★✿★◈，占年度营业收入的比例分别为7.87%★✿★◈、13.68%★✿★◈、17.4%★✿★◈、25%★✿★◈，呈现逐年增长态势★✿★◈。

　　而京东方不仅是客户★✿★◈，还是公司股东★✿★◈。早在2016年★✿★◈，新相微就引入了京东方控股股东北京电控作为战略投资者★✿★◈。截至2025年6月30日★✿★◈，北京电控持有新相微12.3%的股份★✿★◈。

　　在存货方面★✿★◈，新相微也面临相关风险★✿★◈。2024年财报显示★✿★◈，该公司的存货账面价值为2.27亿元★✿★◈，占期末流动资产的比例为16.05%★✿★◈。

　　到2025年上半年时★✿★◈，该公司的存货已经达到约2.71亿元★✿★◈，创下历史新高★✿★◈，占期末流动资产的比例达到约18.04%★✿★◈。

　　新相微在财报中坦言★✿★◈，存在存货跌价风险★✿★◈，未来市场需求环境变化★✿★◈、市场竞争加剧或公司不能有效拓宽销售渠道★✿★◈、优化库存管理★✿★◈、合理控制存货规模★✿★◈，可能导致产品滞销★✿★◈、存货积压★✿★◈，从而存货跌价风险提高★✿★◈，将对公司经营业绩产生不利影响★✿★◈。

　　传统业务承压★✿★◈，新相微也在寻找新的增长点★✿★◈。从外部环境来看★✿★◈，新相微正迎来一个新的市场机遇★✿★◈，那就是AI眼镜市场的快速发展美国猪ZOOM★✿★◈，而应用于AI眼镜的Mini/Micro-LED显示芯片★✿★◈，正是新相微在2024年重点拓展的细分领域之一美国猪ZOOM★✿★◈。

　　据大象新闻近期报道★✿★◈，目前已经有36家厂商布局了AI眼镜赛道★✿★◈，涉及的公司从海外的Meta★✿★◈，到国内百度★✿★◈、阿里★✿★◈、华为★✿★◈、小米等科技巨头★✿★◈，再到Rokid★✿★◈、影目等AR眼镜垂直领域企业争相入局★✿★◈，市场上已推出的产品就有50多款★✿★◈。

　　早在去年8月★✿★◈，就曾有投资者在互动平台上追问★✿★◈，新相微的显示芯片技术是否能用于AI眼镜美国猪ZOOM★✿★◈，当时新相微曾明确表示★✿★◈，产品暂未应用在AI眼镜上★✿★◈，但公司高度重视前沿技术领域的布局与应用★✿★◈。

　　值得注意的是★✿★◈，早已有公司深入布局Micro LED技术★✿★◈。例如★✿★◈，2024年9月K8天生赢家一触发★✿★◈，三安光电曾在互动平台上透露★✿★◈，公司Micro LED技术优势显著★✿★◈，同时有更小尺寸新品导入量产★✿★◈，产品已获国内外客户认可★✿★◈。

　　在2024年财报中★✿★◈，新相微提及公司针对应用于AR眼镜相关产品已实现出货★✿★◈，研发投入加速新品的落地★✿★◈，技术改良突破★✿★◈，应用于AR/AI眼镜类新产品是未来发展新动能★✿★◈。

　　今年6月份★✿★◈，新相微在接受机构调研时透露★✿★◈，公司持续投入Mini/Micro-LED等下一代新型显示技术的研发★✿★◈，已于2025年一季度实现了首款AR眼镜相关产品的量产出货★✿★◈，未来将积极拓展更多下游客户★✿★◈。

　　不过★✿★◈，在2025年上半年财报中★✿★◈，新相微并未披露太多关于AI眼镜拓客进展的信息★✿★◈，但「创业最前线年财报相比美国猪ZOOM★✿★◈，今年中期财报在在研项目情况一栏新增了低功耗MicroLED集成驱动背板芯片解决方案美国猪ZOOM★✿★◈、内置电容低功耗数码家电整合型显示驱动芯片等多个项目★✿★◈。

　　此外★✿★◈，2025年上半年★✿★◈，该公司的研发投入达到了3668.95万元★✿★◈，较上年同期增长了30.36%★✿★◈。

　　在AI眼镜领域★✿★◈，新相微未来能否抓住这波红利仍未可知K8天生赢家一触发★✿★◈，可知的是市场竞争必然激烈★✿★◈，没有线★✿★◈、蛇吞象式收购落空★✿★◈，终止收购爱协生

　　据新相微披露★✿★◈，爱协生是一家专注于人机交互领域的芯片和解决方案提供商★✿★◈，主营产品包括显示驱动芯片（LCD DDIC）★✿★◈、显示触控一体驱动芯片（LCD TDDI）★✿★◈、触控驱动芯片等★✿★◈。

　　新相微与爱协生同为显示芯片设计公司★✿★◈，但双方各有侧重★✿★◈，新相微原计划通过收购爱协生加速公司在TDDI芯片的布局进程美国猪ZOOM★✿★◈，并充实★✿★◈、扩张新相微现有的TDDI人才队伍★✿★◈。

　　而爱协生的规模远大于新相微★✿★◈。2024年★✿★◈，爱协生的营收约为12.67亿元★✿★◈，归母净利润2056.49万元★✿★◈，远超同期新相微的业绩表现（营收为5.07亿元★✿★◈、归母净利润为843.29万元）★✿★◈。因此★✿★◈，这是一场蛇吞象式收购★✿★◈。

　　新相微认为★✿★◈，如果并购成功★✿★◈，将有助于交易双方在产品品类扩充★✿★◈、研发优势互补★✿★◈、供应链及销售渠道融合等方面协同共进★✿★◈，有助于公司加速向综合性显示芯片厂商迈进★✿★◈，为下游客户提供更加全面的芯片解决方案★✿★◈。

　　不仅如此★✿★◈，双方还可以整合供应链★✿★◈，通过更大规模的晶圆代工及封装测试采购需求K8天生赢家一触发★✿★◈，提升与上游供应商的议价能力★✿★◈，获取更低的单位采购成本★✿★◈，实现降低综合采购成本的目标★✿★◈。

　　可惜的是★✿★◈，这场收购没有成功★✿★◈。今年8月★✿★◈，新相微宣布终止收购爱协生★✿★◈，结束了这场收购计划★✿★◈，原因是交易相关方未能就本次交易的最终方案达成一致意见★✿★◈。

　　在今年8月11日的投资者说明会上★✿★◈，新相微董事长肖宏表示★✿★◈，本次交易终止不会对公司的发展战略★✿★◈、经营规划或未来业绩造成重大不利影响K8天生赢家一触发★✿★◈。未来公司将继续围绕既定的战略目标有序开展各项经营管理工作★✿★◈，在合适的时机与条件下积极寻求更多的发展机会★✿★◈。

　　对新相微而言★✿★◈，2025年是机遇与挑战交织的关键节点★✿★◈。上半年★✿★◈，利润扭亏为盈★✿★◈，带来一丝喘息之机★✿★◈，但毛利率持续下滑★✿★◈、2.71亿元存货压顶★✿★◈、对京东方的销售依赖度攀升等问题★✿★◈，仍像悬在头顶的利剑★✿★◈，凸显主营业务的脆弱性★✿★◈。

　　在AI眼镜这一新蓝海中★✿★◈，新相微虽已实现AR眼镜相关产品量产出货★✿★◈，但在研项目的商业化进展尚未明朗★✿★◈，且需面对三安光电等先行者的竞争压力★✿★◈，能否真正抢占红利仍需时间检验★✿★◈。

　　而收购爱协生计划的落空★✿★◈，不仅让其错失了快速补齐TDDI芯片短板的机会★✿★◈，也暴露了公司在资本运作中的局限性★✿★◈。

　　在行业周期波动与市场竞争加剧的背景下★✿★◈，新相微盈利模式的可持续性★✿★◈、存货管理能力及新兴领域的破局能力★✿★◈，都将决定这家老牌企业能否在半导体复苏浪潮中重拾增长动能★✿★◈。凯发国际官网首页凯发国际k8官网登录手机★✿★◈。凯发国际k8官网凯发k8·[中国]官方网站k8凯发国际官网★✿★◈，